1990年，美国国会于1990年颁布了《证券执行救济与低市值股票改革法》(Securities Enforcement Remedies and Penny Stock Reform Act)，作为证券法的一部分，旨在打击在非交易所上市的细价股中存在的欺诈行为当一家公司的股票交易价格低于每股5美元时，通常被称为低价股。低价股通常通过场外(OTC)市场进行交易，这是一个经纪-交易商网络。低市值股票改革法增加了对经纪人的限制，并实施了低价股市场。