久期简单来说就是债券投资者收回全部本金和利息的平均时间，这个概念往往是衡量债券价格变动对利率变化的敏感度。例如：久期越短，债券价格的波动越小，风险越小；久期越长，债券价格的波动越大，风险越大。久期的运算逻辑是立足于货币的时间价值的，也就是时间越久货币的贬值也就越明显。

在此我们打个比方，有两个三年期的固定收益率相同的债券，债券A的利息为一年一付，债券B则是到期兑付本金和三年累计利息，假设其余条件不变，那么用久期的计算公式计算的话，A要值钱，A的久期比较短，这是因为A先付利息，而B是后付利息，钱在当前时间节点所呈现的价值比后期一次性兑现要高很多。

因此，我们在关注久期的时候，只要明白久期越小，债券的价值越大即可。

久期对应的英文为duration。

Duration is a measure of the sensitivity of the price of a bond or other debt instrument to a change in interest rates. A bond's duration is easily confused with its term or time to maturity because certain types of duration measurements are also calculated in years.

修正久期是对于给定的到期收益率的微小变动，债券价格的相对变动与其麦考利久期的比例。这种比例关系是一种近似的比例关系，以债券的到期收益率很小为前提。是在考虑了收益率的基础上对麦考利久期进行的修正，是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。当投资者判断当前的利率水平有可能上升时，集中投资于短期债券、缩短债券久期；当投资者判断当前的利率水平有可能下降时，拉长债券久期、加大长期债券的投资，帮助投资者在债市的上涨中获得更高的溢价。

修正久期对应的英文为modified duration。

Modified duration is a formula that expresses the measurable change in the value of a security in response to a change in interest rates. Modified duration follows the concept that interest rates and bond prices move in opposite directions.

以下为相关双语示例，供参考：

本基金在2012年的前六个月采取了短久期的投资策略。

The fund adopted a short duration strategy for the first six months of 2012.