泡沫经济 Foam Economy / Bubble Economy

泡沫经济：虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀日益脱离实物资本的增长和实业部门的成长，金融证券、地产价格飞涨，投机交易极为活跃的经济现象。泡沫经济寓于金融投机，造成社会经济的虚假繁荣，最后必定泡沫破灭，导致社会震荡，甚至经济崩溃。

泡沫经济可分为三个阶段，即泡沫的形成阶段、泡沫的膨胀阶段、泡沫的溃灭阶段。

泡沫（Bubble）一词可追溯至1720年发生在英国的“南海泡沫公司事件”，当时南海公司在英国政府的授权下垄断了对西班牙的贸易权，对外鼓吹其利润的高速增长，从而引发了对南海股票的空前热潮，由于没有实体经济的支持，经过一段时间其股价迅速下跌，犹如泡沫那样迅速膨胀又迅速破灭。其他早期的泡沫现象还有荷兰的“郁金香事件”，法国的“约翰·劳事件”。在现代经济条件下，各种金融工具和金融衍生工具的出现以及金融市场自由化、国际化，使得泡沫经济的发生更为频繁，波及范围更加广泛，危害程度更加严重，处理对策更加复杂。泡沫经济的根源在于虚拟经济对实体经济的偏离，即虚拟资本超过现实资本所产生的虚拟价值部分。以下为相关例句，供参考：

例句1

The formation mechanism of bubble economy is complicated. Factors such as the behavior of micro-economic subjects and macro-economic operating environment can directly or indirectly cause the bubble economy from different sides. From the perspective of microscopic theoretical, the bubble economy mainly comes from people’s expectations and speculative motives. These two are closely related to the limited rationality and opportunism tendency of economic man, the information asymmetry and the uncertainty of economic environment. Therefore, it can be said that the behavior of “economic man” is the basic premise for the formation of bubble economy.

泡沫经济的形成机制是比较复杂的。微观经济主体行为和宏观经济运行环境等因素，都可以从不同的侧面直接或间接地造成泡沫经济。从微观的理论抽象来看，泡沫经济主要源于人的预期和投机动机。而这两者与经济人的有限理性和机会主义倾向以及信息不对称与经济环境的不确定性有着密不可分的联系。因此可以说，“经济人”的行为方式是泡沫经济赖以形成的基本前提。

相关知识拓展：

泡沫经济与经济泡沫既有区别，又有一定联系。经济泡沫是市场中普遍存在的一种经济现象。所谓经济泡沫是指经济成长过程中出现的一些非实体经济因素，如金融证券、债券、地价和金融投机交易等，只要控制在适度的范围中，对活跃市场经济有利。只有当经济泡沫过多，过度膨胀，严重脱离实体资本和实业发展需要的时候，才会演变成虚假繁荣的泡沫经济。可见，泡沫经济是个贬义词，而经济泡沫则是个中性范畴。所以，不能把经济泡沫与泡沫经济简单地划等号，既要承认经济泡沫存在的客观必然性，又要防止经济泡沫过度膨胀演变成泡沫经济。

虚拟经济、实体经济和泡沫经济

在定义泡沫经济之前，首先必须区分实体经济和虚拟经济。实体经济是指物质产品、精神产品的生产、销售及提供相关服务的经济活动，不仅包括农业、能源、交通运输、邮电、建筑等物质生产活动，也包括商业、教育、文化、艺术、体育等精神产品的生产和服务。虚拟经济则指相对独立于实体经济之外的虚拟资本的持有和交易，包括银行信贷信用、有价证券、产权、物权及各种金融衍生品等。当虚拟经济增长速度大大超过实体经济增长，形成整个经济的虚假繁荣时，就出现了泡沫经济。《辞海》(1999年版)对其给出了一个较为准确的解释：“泡沫经济是虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀日益脱离实物资本的增长和实业部门的成长，金融证券、地产价格飞涨、投机交易极为活跃的经济现象。泡沫经济寓于金融投机，造成社会经济的虚假繁荣，最后必定泡沫破灭，导致社会震荡，甚至经济崩溃。”

泡沫经济与资产价格泡沫相关联，但二者间又存在区别。资产价格泡沫指由于局部的投机需求使资产的市场价格脱离资产内在价值，泡沫经济则是指由投机需求形成的资产价格泡沫通过一定的传导机制过度刺激了社会需求，形成整个经济的虚假繁荣现象。泡沫经济中必然蕴含资产价格泡沫，而单个资产市场上的价格泡沫并不一定会引发泡沫经济。泡沫经济必须具备以下三个特征：第一，多个主要资产市场，如房地产市场、股票市场以及商品市场等出现联动的价格泡沫；第二，泡沫资产总量占到宏观经济总量相当的比重，宏观经济出现超常增长，呈现出虚假繁荣；第三，金融体系和实体经济均持有大量泡沫资产。因此，尽管近年来资产价格泡沫事件频繁，但其中仅日本和东南亚部分国家出现了典型的泡沫经济。