Feeder fund一般指联接基金。

A feeder fund (“Feeder”) is an investment vehicle, often a limited partnership, that pools capital commitments of investors and invests or “feeds” such capital into an umbrella fund, often called a master fund (“Master”), which directs and oversees all investments held in the Master portfolio.

联接基金（“联接基金”）是一种投资工具，通常是有限合伙企业，它将投资者的资本承诺额集中起来，并将这些资本投资或“输送”到伞形基金中，通常称为主基金（“主基金”），该基金主导监督主投资组合中持有的所有投资。

联接基金(feeder fund)一般不直接投资于基础市场，而是一种主要投资于其他基金的特殊基金类型。其风险收益配比等特征很大程度上取决于基础基金；与基础基金相比，可以为更广泛的投资者提供适用性更强的交易便利；联接基金的推出丰富了现有基金产品类型，满足了投资者更为多样化的需求，并将通过“Feed”方式，有效促进其联接基础基金产品的快速发展；通过联接有利于提高特质性。

谈到feeder fund，就不得不提到它的master fund母基金。Master-feeder fund是一种起源于美国的结构模式。又名“目标基金加联接基金”，目的是把美国国内应赋税投资者、免税投资者和海外投资者的资金汇集起来投资于一只基金，达到提高运作效率、节约成本的目的。

而fund of fund则俗称“基金中的基金”，是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。FoF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。A fund of funds (FOF)—also known as a multi-manager investment—is a pooled investment fund that invests in other types of funds. In other words, its portfolio contains different underlying portfolios of other funds. These holdings replace any investing directly in bonds, stocks, and other types of securities.

由上可知，feeder fund其实是一种募集资金尤其是境外资金的渠道，具体而言，其资金的流向为：投资人——feeder fund——master fund——项目。

而fund of fund则投资的是基金，即其标的是基金，其资金的流向为：投资人——FOF——标的基金——项目。