股票的锁定期，也称为禁售期 (“Lock-up Period”)，指持股方在一定期限内不能将所持的股票转让出去，这一期限即为持股锁定期。股票锁定就是不让公司高管等卖自己手上的股票去套现。防止公司高管或者机构在刚开盘时就套现，严重影响股价。股票锁定期的一般期限是12个月，特殊情况下是36个月。

设置锁定期（禁售期）从IPO核查的角度，具有防止造假上市的目的。一般认为企业半年一年的造假是有可能的，但是持续两三年的造假就很难了，持续五年以上几乎不可能。算算现在境内市场IPO的周期，准备上市一年，在证监会排队等上市一年多，上市后再等三年，前前后后就是五年时间。如果大股东真的帮助企业造假上市，很高明的瞒过了投行、证监会、投资人，他也没法迅速出售套现。只有再经过三年的检验，用时间向外界证明企业业绩真实可信之后，股东才有机会卖掉自己的股票，获取收益。漫长的锁定期大大提高了造假的成本。

其实类似的机制不光出现在IPO时。很多天使、VC、PE投资时都会要求创始人在公司必须干满多少年才能走，也是一种锁定。

双语例句：

Each director of the Company, who is also a shareholder, hereby covenants that:

“1. With respect to the shares directly or indirectly held by me in the Company, within 12 months after completion of the IPO and the extended period stated below (“Lock-up Period”), I will not transfer or appoint any other person to manage the shares held by me in the Company directly or indirectly issued prior to the IPO of the Company (“Pre-IPO Shares”), or request the Company to repurchase such Pre-IPO Shares.

2. If the closing price of the Company’s stock has been lower than the offering price of the IPO for 20 consecutive trading days within six months after completion of the IPO, or on the date that is six months after completion of the IPO, the Lock-up Period for the shares held by me in the Company shall be extended by an additional six months after the expiration of the initial Lock-up Period.

3. During my employment with the Company, I will truthfully report the shares held by me in the Company and changes therein to the Company on a regular basis (other than changes arising from any dividend distribution or capitalization of the capital reserve by the Company).

担任公司董事的股东承诺如下：

“一、就本人目前直接或间接持有的公司股票，自本次发行后12个月以及下述延长期限内（下称“股票锁定期限”），不得转让或者委托他人管理其直接和间接持有的公司首次公开发行前已发行的股份（以下简称“首发前股份”），也不得提议由公司回购该部分股份。

二、自本次发行后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价格均低于本次发行价格时，或者本次发行后6个月期末收盘价格低于本次发行价格时，本人所持有公司股票的锁定期限在原有锁定期限基础上自动延长6个月。

三、在公司任职期间，应当定期、如实向公司申报本人所持有的公司股份及其变动情况（但如因公司派发股票股利和资本公积金转增股本导致的变动除外）。