IPO，Initial Public Offering，是我们在翻译金融、证券类文件时经常会遇到的一个词。它指的是首次公开募股，即一家企业第一次将它的股份向公众出售。目的是为了募集资金，吸引投资者，增强流通性；提高知名度和员工认同感；回报个人和风险投资；利于完善企业制度，便于管理。如最近阿里巴巴的蚂蚁金服将要进行IPO。其英文释义如下：An initial public offering (IPO) refers to the process of offering shares of a private corporation to the public in a new stock issuance. Public share issuance allows a company to raise capital from public investors.

确定每股发行价格的方式一般有两种，询价机制和固定价格。

在询价机制下，新股发行价格并不事先确定，而在固定价格方式下，主承销商根据估值结果及对投资者需求的预计，直接确定一个发行价格。固定价格方式相对较为简单，但效率较低。过去中国一直采用固定价格发行方式，2004年12月7日证监会推出了新股询价机制，迈出了市场化的关键一步。

发行方式确定以后，进入了正式发行阶段，此时如果有效认购数量超过了拟发行数量，即为超额认购，超额认购倍数越高，说明投资者的需求越为强烈。在超额认购的情况下，主承销商可能会拥有分配股份的权利，即配售权，也可能没有，依照交易所规则而定。通过行使配售权，发行人可以达到理想的股东结构。在中国，主承销商不具备配售股份的权利，必须按照认购比例配售。

而DPO（Direct Public Offering），指的是互联网直接公开发行，即证券的发行者不借助或不通过承销商或投资银行公司，通过Internet，在互联网上发布上市信息、传送发行文件，从而直接公开发行公司的股票。DPO不像IPO（Initial Public Offering）那样有烦琐的申报注册程序和严格的信息披露要求，它可以充分利用Internet所提供的跨空间的优势，将上市公司与投资者直接联系起来。DPO于1994年最先出现在美国，当年有28家小企业通过DPO发行股票上市筹资。其英文释义如下：

A direct public offering (DPO) is a financial tool that enables a company to sell stock directly to investors—without using an underwriter as an intermediary. The company can thus avoid many of the costs associated with "going public" through an initial public offering or IPO.