Covered warrants即备兑认股权证，其与普通的股本权证的最大差别在于，备兑认股权证是由证券公司等金融机构发行，而股本权证由上市公司发行。备兑认股权证所认兑的股票不是新发行的股票，而是已在市场上流通的股票。发行备兑认股权证不是上市公司的行为，不会增加股份公司的股本。

具体来讲，备兑认股权证是指由标的股票公司之外的机构（通常为证券公司）发行的一种权利证书，约定购买认股权证的投资者在一定期限后，可以按某一价格购买上市公司股票（或一篮子股票），备兑认股权证在到期执行认股时，发行人可以向权证投资者交付股票，或按市场股价与认股权证的差价向投资者支付现金。

备兑认股权证简称“备兑证”。香港金融衍生工具之一。认股权证是发证公司的一种书面承诺，其持有人可以在规定的期限内按规定的价格购买一定数量的公司股份的选择权。一般来说，认股权证的发行并不是独立进行的，而是为了提高投资者对证券的吸引力，在公司证券 (如债券、股票) 发行时送给投资者的。认股权证的价值与公司股票的价格呈正相关，并随公司股价的上升而上升。这种新的金融衍生品工具产生于70年代。到了80年代中期，西方国家的一些投资银行在持有公司股票的基础上，开始以第三者的身份，沽空股票的认购期权，以获得相应的期权收益。为了方便投资者的交易，这些证券也开始在证券交易所挂牌上市，这种期权交易被人们称之为 “备兑认股权证”。

备兑认股权证是由持有该相关资产的第三者发行，并非由相关企业本身发行，一般都是国际性投资银行机构发行。发行商拥有相关资产或有权拥有该资产。备兑认股权证可以是认购或认沽，投资者并同时面对发行商的信贷风险。备兑权证是现在国际证券市场的主流权证。

备兑权证被视为结构性产品。备兑权证是由独立于其指定证券之发行人及其附属公司的个体(通常是投资银行)所发行。指定资产可以是股本证券以外的资产，例如指数、货币、商品、债券又或一篮子证券。备兑权证所赋予的权利可以是购买的权利(认购权证)或出售的权利(认沽权证)。备兑权证的行使方式可以是欧式(只可在权证到期时行使)或美式(可以在到期前随时行使)。行使备兑权证时可以是现金结算，代替以实物交付指定资产。备兑的含义指其发行人将权证的指定证券或资产存放在独立的受托人、托管人或存管处，作为其履行责任的抵押，而受托人、托管人或存管处则代表权证持有人的利益。有些市场用权证二字代表所有类别的权证，而有些市场则以衍生权证代表备兑权证。

【双语例句】

In the wake of the incident, some small investors published an open letter in newspapers to appeal for regulation of covered warrants (commonly known as "warrants") by the Government, and the Securities and Futures Commission and the Independent Commission Against Corruption also intervened by investigating the incident. 

有小投资者因该次事件在报章刊登公开信，要求政府对备兑认股证（俗称"备兑证"）作出监管，而证券及期货事务监察委员会和廉政公署亦介入调查。

It offers a range of securitized derivatives products (which are referred as options or contracts for difference in the UKLA Listing Rules) including covered warrants and other structured products.

它提供一系列的证券化衍生产品（即英国 市规则 (UKLA Listing Rules) 所指的期权或差价合约)），包括备兑认股证及其他结构性产品。