Fund of Funds可以译为“基金中的基金”或“组合基金”，后者可能看上去让人更能明白其内涵。

具体而言，Fund of Funds是一种专门投资于其他投资基金的基金。FoF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。FOF以基金为投资标的，基金经理在本公司旗下或其他公司所发行的基金中筛选出业绩优良的“子基金”，并根据投资目标和子基金不同属性构建基金投资组合。FOF的子基金不仅可以是共同基金也可以是对冲基金或私募股权基金和风险投资基金等。A fund of funds (FOF)—also known as a multi-manager investment—is a pooled investment fund that invests in other types of funds. In other words, its portfolio contains different underlying portfolios of other funds. These holdings replace any investing directly in bonds, stocks, and other types of securities.

FOF产生最主要动因是随着基金业规模快速扩张导致投资者选择基金难度增加，除此以外，普通基金顺应市场转换风格能力较差需要对其进行主动管理、FOF降低小额投资人分散投资门槛等都推动了FOF的发展。

FOF与开放式基金最大的区别在于基金中的基金是以基金为投资标的，而开放式基金是以股票、债券等有价证券为投资标的。

以下为相关双语示例：

For constituent funds that take the form of a feeder fund or portfolio management fund (i.e. fund of funds), the various fees, charges and expenses in Parts (B) and (C) which are applicable to all underlying funds and payable by the relevant constituent fund as a unit holder of those underlying funds.

凡以联接基金或投资组合管理基金（即基金中的基金）的形 式运作的成分基金，须参照收费表(B)部及(C)部的格式分项列明所有就该成分基金作为单位持有人的基础基金所收取的各项费用及开支。